mNAV Shop計算方法
mNAVは「会社の株式全体の価値が、保有するコインの何倍にあたるか」です。1.0×なら同じ、1を上回れば株価はコインに対してプレミアム、下回ればディスカウントで取引されています。
3種類のmNAV
| 名称 | 計算式 | 使いどころ |
|---|---|---|
| シンプルmNAV | 時価総額 ÷ コイン価値 | 多くのトラッカーサイトが「mNAV」と呼ぶもの |
| mNAV （基準） | （時価総額 + 負債 + 優先株 − 現金）÷ コイン価値 | 当サイトの表・タイル・中央値で使用。負債を含むため企業を公平に比較できる |
| 企業方式 | （完全希薄後株式数 × 株価 + 負債 + 優先株 − 現金）÷ コイン価値 | Strategyなどが公表する定義と同じ。完全希薄後株式数が開示されている企業のみ |
コイン価値 = 保有コイン数 × コイン価格（USD） · 時価総額 = 発行済株式数（全クラス合計）× 株価 · 負債を除いた希薄後mNAVは銘柄ページの計算表にのみ表示
その他の指標
| 名称 | 計算式 | 意味 |
|---|---|---|
| 1.0×株価 | （コイン価値 − 負債 − 優先株 + 現金）÷ 発行済株式数 | 基準mNAVがちょうど1になる株価 |
| 負債/NAV | （負債 + 優先株）÷ コイン価値 | コインに対して請求権がどれだけ大きいか |
| 1株あたりコイン増加率 | 1月1日 / 1年前からの1株あたりコインの変化 | 1株の裏づけとなるコインが以前より増えているか（基本株式数ベース） |
| ブレークイーブン | ln(mNAV) ÷ ln(1 + 1株あたりコイン増加率) | 現在の積み増しペースでプレミアムが消えるまでの年数 |
| 取得価格比 | コイン価格 ÷ 平均取得価格 − 1 | コインが会社の買値を上回っているか |
| 純買い | 開示日の間での報告保有量の変化（7日 · 30日 · 年初来） | 最近の買い・売り |
出所と更新
| 項目 | 出所 | 更新 |
|---|---|---|
| コイン価格 | Binance（USDT） · Upbit（KRW、キムチプレミアム） | 5分 |
| 株価 · 為替 | Yahoo Finance | 5分（取引時間外は終値） |
| 保有コイン · 株式数 · 平均取得価格 | 8-K · 10-Q/10-K · 企業IR · DART（企業ごとにリンク） | 開示ごと |
| 現金 · 負債 · 優先株 | 8-K · 10-Q/10-K（プレスリリース優先、XBRLは参考） | 毎日 |
| 8-K一覧 | EDGAR全文検索 | 毎日 |
ルール
- 保有量は企業が報告する合計です（ステーキング・貸出・担保分は企業ごとの注記のとおり）。基準日が30日より古いものはオレンジ色で表示します。
- 開示にない現金や負債は0として扱い、†を付けます。単に優先株がない企業には印を付けません。
- 1株あたりコイン増加率は基本株式数で計算するため、企業が公表する希薄後ベースの「BTC Yield」と異なる場合があります（銘柄ページに並べて表示）。
- 平均取得価格は企業の公表値を使い、なければ財務諸表の取得原価 ÷ 数量を使います（注記に「会計上の原価」）。マイニングや現物出資で得たコインは受領時の価値です。原価が保有量の一部しか対象としない場合（FWDI、DFDV）や未開示の場合（CANG、EMPD、Bitplanet、Parataxis Ethereum）は空欄です。USD以外の原価は現在の為替で換算します。
- 推移は日次終値・為替・開示日ベースの保有量/株式数から再計算し、最初の開示より前の日付は空欄です。
- Up-C構造（XXI、XRPN）は全株式クラスを使い、「Class Aのみ」は銘柄ページに表示します。
- 報告された保有量が時価総額の何倍にもなるのに、カストディアン名や監査済み財務諸表で確認できない企業は掲載しません。
- 投資助言ではありません。
対象企業（53社）
- MSTR Strategy BTC
- MARA MARA Holdings BTC
- XXI Twenty One Capital BTC
- ASST Strive BTC
- NAKA Nakamoto BTC
- BMNR Bitmine Immersion Technologies ETH
- SBET SharpLink ETH
- BTBT Bit Digital ETH
- FWDI Forward Industries SOL
- DFDV DeFi Development Corp. SOL
- UPXI Upexi SOL
- HSDT Solana Company (ex-Helius Medical) SOL
- XRPN Evernorth Holdings XRP
- PURR Hyperliquid Strategies HYPE
- HYPD Hyperion DeFi HYPE
- BNC BNB Standard BNB
- TRON Tron Inc. TRX
- TONX TON Strategy Co GRAM
- AVX AVAX One Technology AVAX
- SUIG SUI Group Holdings SUI
- LITS Lite Strategy LTC
- 3350.T Metaplanet BTC
- SWC.L The Smarter Web Company BTC
- ALCPB.PA Capital B BTC
- 0434.HK Boyaa Interactive BTC
- 377030 Bitmax BTC
- 049470 Bitplanet BTC
- 288330 Parataxis Korea BTC
- 290560 Parataxis Ethereum ETH
- ABTC American Bitcoin BTC
- SVIA Silvia (ex-ProCap) BTC
- CANG Cango BTC
- EMPD Empery Digital BTC
- SLMT Solmate Infrastructure SOL
- CYPH Cypherpunk Technologies ZEC
- NA Nano Labs BNB
- USDE StablecoinX ENA
- ORBS Eightco Holdings WLD
- AMOD Alpha Modus Holdings BTC
- USBC USBC BTC
- ZOOZ ZOOZ Strategy BTC
- CNTN Canton Strategic Holdings CC
- AVAT Avalanche Treasury AVAX
- PTIV Pineapple Financial (Pentiv) INJ
- STKE SOL Strategies SOL
- OBTC3.SA OranjeBTC BTC
- CASH3.SA Méliuz BTC
- H100.ST H100 Group BTC
- BTCT.V Bitcoin Treasury Corporation BTC
- LQWD.V LQWD Technologies BTC
- 3825.T Remixpoint BTC
- 3189.T ANAP Holdings BTC
- 5721.T S-Crypto Energy BTC
除外：保有量未開示（Bitcoin Group、MicroCloud） · コイン売却済み（Sequans、Forum Markets） · マイニング企業・本業のある企業 · 検証できない保有量（GDC、NXTT、DDC、CIMG、ZBAO）